Son iki yılın ardından, ABD Hazine tahvil piyasasında önemli bir gelişme yaşandı:
Getiri eğrisi normale döndü.
Getiri Eğrisi Nedir?
Getiri eğrisi, farklı vadelerdeki tahvillerin faiz oranları arasındaki farkı gösterir. Normalde, uzun vadeli tahviller (örneğin 10 yıllık) kısa vadeli tahvillerden (örneğin 2 yıllık) daha yüksek getiri sunar. Bu durum, “normal” veya “pozitif” eğri olarak adlandırılır.
Ne Değişti?
Grafikte görüldüğü üzere, 10 yıllık ve 2 yıllık Hazine tahvilleri arasındaki fark uzun bir süredir negatif bölgedeydi. Bu, “ters getiri eğrisi” olarak bilinen ve genellikle yaklaşan bir resesyonun işareti olarak yorumlanan bir durumdu. Ancak son verilere göre, bu fark nihayet pozitif bölgeye geçti.
Bu Ne Anlama Geliyor?
- Ekonomik büyüme beklentilerinin arttığına işaret eder.
- Uzun vadeli faizlerin yükselmesi, enflasyon beklentilerinin de arttığını gösterebilir.
- Bu gelişme, Federal Reserve’in faiz politikasında değişiklik yapabileceğine dair spekülasyonları artırabilir.
- Büyüme hisseleri, Döngüsel hisseler, Finans sektörü hisseleri, Gelişmekte olan ülkelerin hisse senetleri’ne yatırım yapmak pozitif getiri sağlamıştır böyle koşullarda.