Fed faiz indirimleri borsa etkisi
FED’in faiz kararları, finans dünyasının en çok beklenen olayları arasındadır. Bu faiz kararları küresel piyasalarda yankılanır ve tahvil getirilerinden döviz kurlarına kadar her şeyi etkiler. En çok tartışılan sorulardan biri, Fed faiz oranlarını düşürdüğünde piyasaların nasıl tepki verdiğidir. Geleneksel görüş, düşük faiz oranlarının hisse senetlerine fayda sağladığını öne sürse de, tarihsel veriler daha karmaşık bir tablo sunmaktadır.
Fed faiz indirimleri borsa etkisi
Faiz İndirimleri Teoride Neden Hisse Senetlerini Pozitif Etkiler?
Fed faiz indirimi genellikle hisse senetleri için olumlu bir sinyal olarak görülür. Düşük faiz oranları işletmelerin borçlanma maliyetlerini azaltır, böylece operasyonlarını genişletmelerini, yeni projelere yatırım yapmalarını ve kârlılıklarını artırmalarını sağlar. Ayrıca, faiz oranları düştükçe tahvil getirileri azalır ve tahviller daha az çekici hale gelir, bu da yatırımcıları hisse senetleri gibi daha yüksek getirili varlıklara yönlendirir. Varlık tercihindeki bu değişim, hisse senetleri için uygun bir ortam yaratır.
Faiz İndirimlerine Karışık Tepkiler: Tarihsel Verilere Bir Bakış
Fed faiz indirimlerinin hisse senetlerini nasıl etkilediğini gerçekten anlamak için tarihsel verileri incelememiz gerekiyor. 1990’ların başından bu yana geçmiş faiz indirimi döngülerini gözden geçirelim.
- 1995 Faiz İndirimleri: Temmuz 1995’te Fed faiz indirimlerini başlattı ve bunu S&P 500’de güçlü bir ralli yani yükseliş izledi; endeks sonraki yıl içinde %20,13 kazanç sağladı. Bu, ekonomik gücün olduğu bir dönemde gerçekleşti ve faiz indirimleri sürdürülebilir büyümenin desteklenmesi olarak yorumlandı.
- 1998 Faiz İndirimleri: Eylül 1998’de, Rus borç krizinin ardından yaşanan finansal çalkantı ortamında Fed faiz oranlarını düşürdü. 1999 yılının başındaki düşüşe rağmen, S&P 500 toparlandı ve sonraki yıl %22,27’lik bir kazanç sağladı. Bu indirimler önleyici olarak görüldü, daha geniş bir ekonomik krizin önlenmesine yardımcı oldu ve yatırımcı güvenini artırdı.
- 2001 Faiz İndirimleri: Dot-com balonunun patlaması, 2001’de agresif faiz indirimlerine yol açtı. Başlangıçta S&P 500 kazanç sağladı, ancak üç ay içinde %10,7 düştü ve yıl sonunda %10,02 oranında geriledi. Bu indirimler, yavaşlayan bir ekonomiyi desteklemek için umutsuz bir önlem olarak görüldü ve yatırımcıların daha derin bir resesyon korkusunu artırdı.
- 2007 Faiz İndirimleri: 2007’de, finansal krizin hemen öncesinde, Fed bir resesyonu önlemek için faiz oranlarını düşürdü. Kısa süreli bir yükselişin ardından S&P 500 çöktü ve sonraki yıl %21,69 kayıp yaşadı. İndirimler, piyasa güvenini yeniden sağlamakta başarısız oldu.
- 2019 Faiz İndirimleri: 2019’daki en son faiz indirimleri karışık bir tepkiyle karşılandı. Başlangıçtaki düşüşün ardından S&P 500 sonunda sonraki yıl %9,76’lık bir kazanç kaydetti. Bu indirimler bir “döngü ortası ayarlama”nın parçasıydı ve büyük ölçüde devam eden ekonomik büyümeyi sürdürme önlemi olarak yorumlandı.
Temel Çıkarım: Ekonomik Koşullar, İndirimden Daha Önemlidir
Fed faiz indirimlerine verilen çeşitli tepkiler önemli bir ders vurguluyor: faiz indirimlerinin yapıldığı ekonomik koşullar, indirimin kendisinden daha önemlidir. Mesele sadece Fed’in faiz indirip indirmediği değil, neden indirdiğidir.
Fed ekonomik güç döneminde faiz oranlarını düşürdüğünde —bazı analistlerin “celebration cuts”(zafer sarhoşluğu denebilir) olarak adlandırdığı durum— yatırımcılar sürekli büyüme bekledikleri için borsa genellikle yükselir. Ancak, indirimler yavaşlayan bir ekonomiye veya finansal istikrarsızlığa karşı tepkisel önlemler olarak görüldüğünde —”desperation cuts” olarak adlandırılır— yatırımcılar daha derin ekonomik sorunlardan endişe duydukları için hisse senetleri düşebilir.
Mevcut Piyasa Ortamında Ne Beklenebilir? Bunlar Gerçek Hayatta Ne İşimize Yarar?
Şu an için resesyonu işaret eden bir durum olmadığından, faiz indirimlerinin piyasayı olumlu etkileme ihtimali daha yüksek. Eğer resesyon belirtileri baş gösterirse, rüzgar çok hızlı tersine döner.
Eylül 2024 itibarıyla, Fed bir kez daha faiz oranlarını düşürmeye hazırlanıyor. Yatırımcılar piyasanın nasıl tepki vereceği konusunda spekülasyon yapmaya bırakılmış durumda. Mevcut ekonomik göstergeler karışık bir tablo sunuyor.
Bazı sektörler direnç gösterirken, işgücü piyasası gibi alanlardaki zayıflıklar endişeye neden oluyor. Bu belirsizlik, piyasa oynaklığının artmasına yol açtı ve Fed’in yaklaşan kararlarına verilecek tepki, bu sinyallerin nasıl geliştiğine bağlı olabilir.
Hangi Sektörler En Yüksek Getiriyi Sağlayabilir?
1. Teknoloji
2. Lüks Tüketim (Consumer Discretionary)
3. Sağlık
4. Finans
Bu sektörlerle ilgili şirket bazlı analizi bir sonraki yazıda daha detaylı inceleyeceğiz 🫡